Analyse upate: Fugro
Tussen hoop en realiteit: is Fugro klaar voor een nieuwe fase?
📘Inleiding
De afgelopen jaren heeft Fugro een sterke groei laten zien. Een reeks kwartalen met indrukwekkende groeicijfers leidde, in combinatie met een oplopende multiple, tot een forse koersstijging. Van een niveau rond de €4,00 in 2020 klom het aandeel naar een piek van ongeveer €25,00 in augustus 2024. Deze opmars kwam echter abrupt tot stilstand, waarna een scherpe correctie volgde naar het huidige niveau van circa €10,00. Daarmee is het aandeel terechtgekomen in de Weekly Demand Zone, wat een goed moment lijkt om de investeringscase opnieuw te evalueren.
📈 Koersanalyse
Na de forse stijging richting de Weekly Supply Zone zagen we toenemende verkoopdruk. De koers raakte in een neerwaartse trend en is sinds augustus 2024 gedaald richting de Weekly Demand Zone. Dit is een gebied waar kopers het aandeel opnieuw als aantrekkelijk kunnen zien, wat mogelijk tot hernieuwde koopinteresse leidt.
Toch is voorzichtigheid geboden. De fundamentals moeten dit niveau wel rechtvaardigen. Daar kom ik verderop op terug, onder het kopje ‘Fundamenteel’.
ls we inzoomen op de daily chart, dan zien we dat de downtrend nog steeds intact is: lagere toppen en lagere bodems domineren het beeld. Dat de koers zich nu in de Weekly Demand Zone bevindt, betekent dus niet automatisch dat de trend is gedraaid. Zulke sterke neerwaartse bewegingen worden zelden gevolgd door een direct V-vormig herstel. Eerder mag je hier een periode van stabilisatie verwachten, mits beleggers dit niveau aantrekkelijk genoeg vinden om weer posities op te bouwen.
Wat vaak gebeurt in zulke situaties, is een terugbeweging richting de Daily Supply Zone, gevolgd door een nieuwe daling richting de Weekly Demand Zone. Zie ook de ghost feed hieronder ter illustratie. Die visual schetst het idee; het koersverloop zal uiteraard nooit exact zo zijn.
Een daadwerkelijke draai omhoog? Die zie je zelden direct. Fundamentele verbetering zal waarschijnlijk nodig zijn om zo'n omslag te ondersteunen.
🧠 Fundamenteel
De Q1 2025 resultaten van Fugro lieten een zwakke start van het jaar zien. In plaats van een voortzetting van de groei werd de markt geconfronteerd met een forse omzetdaling en een lagere winstgevendheid dan in dezelfde periode vorig jaar. En dat terwijl de orderportefeuille eind 2024 nog groei liet zien.
De afgelopen jaren steeg de waardering van Fugro flink mee met de sterke groeicijfers. Nu de groei stokt, lijkt die hogere multiple voorlopig verdwenen. Het management benadrukt dat winstgevendheid centraal staat, wat positief is. Toch zal Fugro opnieuw groei moeten aantonen om een hogere waardering in de toekomst te rechtvaardigen. Lukt dat niet, dan ligt een structureel lagere waardering op de loer.
De langetermijnpotentie is nog steeds aanwezig, denk aan thema’s als de energietransitie en toenemende infrastructuurbehoefte. Maar die potentie moet wel terugkomen in de cijfers. Het uitblijven van een duidelijke outlook van het management duidt mogelijk op onzekerheid in markten waarin Fugro actief is. Denk aan macro-economische en geopolitieke onzekerheden die investeringsbeslissingen vertragen.
Kortom: de fundamentele basis is momenteel fragieler dan eerder ingeschat. Dat rechtvaardigt géén directe instap of uitbreiding. De Q2 2025 resultaten zullen cruciaal zijn om te bepalen of Fugro de weg omhoog weer kan vinden.
🎯 Handelsstrategie
Met de koers in de Weekly Demand Zone bevindt het aandeel zich in een technisch interessant gebied. Toch zijn er nog geen duidelijke signalen van bodemvorming. De daily trend is nog steeds neerwaarts, met lagere bodems en geen teken van een kentering in het marktsentiment.
Wat je als fundamentele belegger wil zien, is een combinatie van technische stabilisatie én signalen van fundamenteel herstel, of op z’n minst dat Q1 een tijdelijk dipje was. Tot dat moment blijft geduld de beste positie.
Een eerste instap zou overwogen kunnen worden bij een consolidatiefase met hogere bodems binnen de Weekly Demand Zone. Daarnaast kan het verstandig zijn om de Q2 2025 trading update af te wachten voordat je actie onderneemt. Die cijfers kunnen meer duidelijkheid geven over het herstelvermogen van Fugro en mogelijk het vertrouwen in een duurzame bodemvorming versterken. Tot die tijd blijft het risico bestaan dat dit slechts een tussenstation is binnen een bredere correctieve fase.
Voor beleggers die het aandeel structureel volgen: dit is vooral een fase om voorbereid te zijn, niet om te forceren. Laat de markt het werk doen. Wacht op bevestiging, zowel technisch als fundamenteel.
⏮️ Vorige updates over Fugro:
⚠️ Disclaimer
De inhoud van deze analyse is uitsluitend bedoeld ter informatie en weerspiegelt de persoonlijke visie van de auteur. Het is geen aanbeveling om specifieke effecten te kopen of verkopen. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U blijft te allen tijde zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissingen. Grondig eigen onderzoek is essentieel.